Calculadora de Rendimiento de Bonos Avanzada

Current Yield vs. YTM: dos formas de medir el rendimiento de un bono

El rendimiento de un bono se puede medir de dos formas muy distintas. El current yield (rendimiento actual) es el cálculo más simple: el cupón anual dividido entre el precio de mercado actual.

El problema del current yield es que ignora por completo la ganancia o pérdida de capital que obtendrás al mantener el bono hasta su vencimiento y recibir de vuelta el valor nominal. Ahí es donde entra el YTM (Yield to Maturity, rendimiento al vencimiento): la tasa de rendimiento anual real si mantienes el bono hasta que vence, considerando el cupón, el precio de compra y la diferencia con el valor nominal.

Cómo calculamos el YTM (Modo 2)

El YTM no tiene una fórmula algebraica directa — es la tasa r que hace que el valor actual de todos los cupones futuros más el valor nominal, descontados a esa tasa, sea exactamente igual al precio de mercado actual:

Esta calculadora resuelve esa ecuación numéricamente mediante bisección (el mismo método que usan nuestras calculadoras de TIR y VAN para encontrar la tasa interna de retorno), probando distintas tasas hasta encontrar la que hace que el precio calculado coincida con el precio real del bono — mucho más preciso que las fórmulas de aproximación que solo dan un valor orientativo.

Por qué el precio y el YTM se mueven en direcciones opuestas

Cuando un bono cotiza por debajo de su valor nominal (a descuento), el YTM es mayor que el cupón nominal — además del cupón, ganas la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal al vencimiento. Cuando cotiza por encima del nominal (con prima), ocurre lo contrario: el YTM es menor que el cupón, porque parte de tu rendimiento se "pierde" en la diferencia negativa entre precio pagado y valor nominal recibido. Esta relación inversa entre precio y rendimiento es uno de los conceptos más importantes en renta fija.

Casos de uso: elegir entre bonos y evaluar el riesgo de crédito

El Modo 3 (Comparar Bonos) te permite poner dos bonos lado a lado por su current yield — útil para una primera criba rápida, aunque recuerda que el YTM (Modo 2) da una comparación más justa si los bonos tienen precios muy distintos respecto a su valor nominal. Un rendimiento notablemente más alto que el de bonos comparables casi siempre refleja mayor riesgo de impago percibido por el mercado, no una oportunidad gratuita — revisa siempre la calificación crediticia del emisor.

Preguntas Frecuentes (FAQ)